WBD, le fusioni e le acquisizioni

Qua sotto vedete la fusione, o meglio l'acquisto, di Reynolds da parte di British American tobacco.

Vedete come il prezzo è schizzato alle stelle da marzo 2016 (cerchio blu), quando uscirono i primi "rumors", per poi colare a picco, dopo la formalizzazione a gennaio 2017 (cerchio rosso), in uno stillicidio durato anni, che a portato il prezzo a quotazioni imbarazzanti, che lo hanno reso un investimento "value".

C'è una cosa di fusioni ed acquisizioni che dovete sapere e nessuno vi racconta, al di là della matematica finanziaria alle spalle.

Per quanti conti si possono fare, rimangono sempre delle scommesse. Non sono dunque, "value". Perché è così difficile fare previsioni? Perché nessuno considera il fattore umano: ci sono cambi di responsabilità, licenziamenti, invidie, angherie, politica, giochi di potere. Tutta roba che si deduce anche nel mio libro.

Ecco perché io personalmente vendo sempre in questi casi, perché dove c'è rischio per me non c'è un valore calcolabile.

Ora WBD è nella stessa situazione. A livello tecnico si è formato un altro "piattino", come Sally Beauty.

Se l'accordo non andasse in porto, ritornerebbe giù del 30%, ma ormai il mercato ha prezzato i 16$, e li probabilmente ritornerebbe col tempo. Se fosse vero, andrebbe ancora più su. Alla formalizzazione, io venderei senza indugio. 

E se andasse bene, e diventasse come Disney o Netflix? Tanto meglio per loro. Per me il rischio di perderli i soldi, è infinitamente peggiore di qualsiasi guadagno potenziale. E così dovrebbe ragionare ogni investitore "value".

C'è sempre tempo per ricomprare, quando il pessimismo del mercato genera occasioni.