Moda e lusso: la nuova bolla speculativa?

Salve a Tutti,

Recentemente mi è stato chiesto di fare una valutazione di Italian Independent Group, una nuova società di cui Lapo Elkann e' il maggior azionista. Brevemente, il fair value mi risulta essere (con molto ottimismo) intorno ai 20€ per azione contro i 40€ che quota al momento.

Difficile stimare altri parametri con precisione, in quanto la società è sul mercato da soli 2 anni e quindi le informazioni sono poche.

Mi sono però ricordato che già avevo valutato altre due aziende di settori simili, YOOX e Moncler.

La prima quota circa 30€ ad azione, la seconda è volata dopo la collocazione in borsa a 16€. Per me valgono circa 9.

Avete notato quanto sembrano essere sopravvalutate? Il mercato si aspetta crescite e rendimenti con un ottimismo davvero esagerato. Soprattutto per YOOX, è talmente fuori dal mondo il valore di mercato che continuo a rifare i conti per vedere se ho tralasciato qualcosa, ma arrivo sempre alla stessa soluzione.

Non vorrei sbagliarmi ma quello della moda potrebbe essere il nuovo settore che andrà in bolla, dopo l'immobiliare nel 2008 e i tecnologici ancora prima nel 2000. Ha tutte le carte in regola: è pompato dai media, dagli analisti, dai borsisti, e comincio anche a vedere che nelle chat-rooms se ne parla sempre di piu'. Va di moda insomma, se mi permettete il gioco di parole.

Da oggi comincerò ad aggiungere alla lista dei fair-value dei titoli rappresentativi per questo settore, iniziando proprio con Moncler e YOOX e proseguendo con Luxottica, Tod's e Ferragamo. Dovremmo osservare sapravvalutazioni sempre piu' forti. Se ho ragione, quando questi titoli cominceranno ad essere distribuiti, ci potrebbero essere delle ottime occasioni per vendere allo scoperto a lungo termine. Oppure, per chi si limita a mettere i propri soldi in posti sicuri, una ottima occasione per starne lontani!

Staremo a vedere...