Per valutare una azienda in perdita, io uso il metodo dell'Economic Value Added. Il principio è vedere se l'azienda crea extra-cash oltre a quel famoso rendimento che si vuole ottenere e che serve per calcolare il valore equo.
Un'azienda in perdita ha ROE negativo, quindi non si può usare il metodo classico. La domanda che bisogna porsi è: quanto ci metterà questa azienda a riprendersi, cioè a portare gli utili da negativi a zero?
Un'azienda in questa posizione, con forti flussi di cassa è Warner Bros Discovery.
Per me, se si torna all'utile in 2-3 anni, questa azienda vale 12$ ad azione. Quindi a 9 come oggi... mi piace! Farebbe almeno il 10% all'anno di rendimento composto.
Se le cose poi andassero bene, facilmente può tornare intorno ai 30$ in cinque anni, al netto di una recessione. In questo caso parliamo del 15% l'anno minimo. In più a questi prezzi potrebbe essere comprata da una Disney per esempio, e di certo non a 9$ ma almeno a 12$-14$.
WBD ha circa 200.000 ore di programmi, in confronto anche Disney è una scorreggia (per quello dico che se la comprerebbe volentieri...).
Molti la schifano perché è indebitata. Ma il debito è sotto controllo con un piano di rientro dettagliato. Inoltre dalla fusione con Discovery sono stati ripagati già ben 12 miliardi di dollari, e questo è valore per gli azionisti. Gli utili negativi servono a... non pagare tasse in questo caso. Tra altri 12 miliardi, cioè altri 3 anni se continua così, WBD avrà già i conti a posto, e potrebbe sganciare dividendi a due cifre o fare buyback mostruosi visto che è sui minimi storici.
Infatti sembrerebbe che il titolo sia in accumulazione dal 2022, guardate che volumi.
Chi vende? Probabilmente gli azionisti di AT&T, pensionati che si sono ritrovati le azioni di una società in perdita che non da dividendi dopo la fusione con Discovery.
Vedete che vuol dire trovare azioni sottovalutate e fare i calcoli? E' un lavorone. Comprare perché un titolo ha perso dai massimi ed avere un profitto, è culo e basta. Inoltre, niente impedisce che i miei calcoli siano sbagliati, ma almeno ho una ratio dietro a quello che dico e faccio.
Saluti
Ivano
E' tutto manipolato con i derivati,non si tratta di culo,ma di seguire il cane grosso.
RispondiEliminaPoi ognuno è libero di analizzare un titolo come faceva mio nonno,ma il mondo è cambiato.
Blackrock, Vanguard e State Street hanno rastrellato un numero impressionante di azioni arrivando ad essere i maggiori azionisti nell’90% delle società quotate sullo S&P 500 ed hanno 24 trilioni di dollari a loro disposizione.
Non si può sgonfiare una bolla sistemica da cui dipende la vita stessa del sistema finanziario,il sistema non può reggere un crollo e il crollo non ci sarà mai .Poi uno può sostenere che prima o poi qualcosa dovrà inevitabilmente succedere...Ivano moderno don chisciotte che lotta contro BlackRock,Vanguard,e State Street.
Il mondo è cambiato un 2008 non ci sarà più hanno imparato la lezione .
Chi aspetta l'armageddon sono anni che si perde opportunità non indifferenti
aspettando qualcosa che probabilmente mai arriverà.
Seguite il cane grosso lasciate i vari Ivano (credo sincero) ossessionato da complotti e da Jacob Rothschild e lasciate i vari mazzalai (non credo sincero) ormai alla disperazione costretto a chiedere l'elemosina quotidianamente.
Seguite il cane grosso.
Galup
Il tuo è un interessante spunto di riflessione. Non so quanti anni hai, ma posso dirti che sentivo le stesse cose nel 2007, perchè avevamo imparato dalla bolla delle dot.com, le cose erano diverse e non sarebbe mai più successo niente. E' un pensiero molto pericoloso il tuo: parecchia gente ci si è rovinata, posso garantirtelo. Il mondo cambierà quando vedrai una società che non si basa sul denaro, fino a quel momento, non cambierà nulla.
EliminaHai una opinione sbagliata di me, non sono complottista per principio, ma per logica. Posso garantirti che il mio essere diffidente negli ultimi anni mi ha salvato da diversi problemini. In borsa, il saper leggere bilanci e fare stime in base alle casistiche passate, lo stesso. Non è il primo periodo in cui assistiamo a mercati in salita per decenni, ed è sempre finita male dopo. Forse non lo sarà, ma contarci è un azzardo.
Ora la parte tecnica. Non posseggo treasury perchè aspetto l'armageddon, ma perché non vedevo occasioni "value" nel 2018. Nel 2020, il mio ultimo pensiero era la borsa. Dal 2022, Mentre tutti guardano all'indice che sale, molte aziende quotate sono scese, creando occasioni. Ecco cosa succede. Senno perchè avrei comprato BTI o WBD, se aspettassi l'armageddon? Il mio portafoglio me lo devo ricostruire, e di occasioni in cui è quasi impossibile perdere denaro (value) ce ne sono forse una all'anno. A me non piace stare sotto del 60%, l'ho scoperto nel 2008, e sono stato fortunato a non bruciarmi i risparmi.
Ti lascio con l'ultima riflessione. E' da secoli che in borsa ci sono Blackrock, Vanguard e State Street: le chiamano "Mani Forti" e non sono una novità. Warren Buffet è uno degli ideatori di Vanguard, ne conosce i vertici molto bene. Secondo te, perchè se il mercato salirà per sempre, lui deteniene 350 miliardi di liquidità, stessa quantità in percentuale che aveva nel 2007?
Mah, tutto può essere,ma finora hanno dimostrato di non sbagliare un colpo.
RispondiEliminaIn altri tempi la crisi delle banche regionali USA avrebbe provocato uno shock mica da ridere,ed invece nulla :come se niente fosse tra dati alterati e negati e aiuti nascosti.
Mi chiedo come faranno,a questi tassi i gringos a rinnovare i 7 trilioni di debito che hanno in scadenza.
Treasuries : ho completamente sbagliato timing,adesso sarebbero da comprare ma ho perso il treno del dicembre 2021( da vendere di corsa) e temo che sarò infognato a vita,avendoli a un pmc pari al nominale con rendimento risibile .
Anche perchè il dollaro li edgia e per chi mangia in euro è una perdita continua.
galup
Li rinnovano come hanno sempre fatto
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